(高更《清晨》)

　　过去一周，被证明定价过高的东西，不仅仅是上海市场上的中石油股票。

　　上周三晚，一幅表现塔希堤岛妇女在芒果树下晨浴的油画拍出3920万美元。看似价格惊人，其实不然。首先

　　那场拍卖估计成了天堂里的周末谈资。相比高更，一向是印象派画家价格风向标的凡高心情更糟。他最后一幅风景画《麦田》，甚至无人问津，成为当天20件没找到买主的艺术品之一。救了高更的英雄是香港人JosephLau(刘銮雄)，但即使是他也不愿意再多出一分钱。吹进顶级艺术品市场的清冷空气仿佛直接来自全球经济大气候调整，老买家不再挥金如土，新买家略显羞涩。学习过西方美术史之后，华人富豪尚未敢在炫耀消费时忘记看价格。

　　艺术品市场上一次非理性繁荣是日元大幅升值以后，很多年不露面的巨匠大作通过拍卖商流向东京和大阪。在西方，仅纽约市靠出卖不动产得到悬挂展示部分名画的权利。上世纪90年代初，我看过一次西方绘画展，作品由日本一家私人赞助的艺术史研究所提供，其中部分文艺复兴时期作品的质量胜过欧洲博物馆的平均水平。那年应是泡沫最大时，东京股市已于1989年见顶，不动产价格还在涨最后几个百分点。此后某天，泡沫破灭，流动性一夜流尽，日本人忙着卖达芬奇救破产的银行，无暇来上海普及西洋艺术史知识了。

　　有缘目睹意大利人丁托列托和西班牙人格列柯的原作，使我对泡沫经济心存感激。就读于地产商捐助学校的小朋友应有共鸣。只是，我们都没有亲身经历泡沫结束后的日本。各种原因造成的流动性过剩可以长命百岁，而死，意外地快。

　　境外市场的流动性困难已由次级贷款危机引发。欧美金融企业相互传染早不稀奇，亚洲首例也于近日出现。上周四，受迫于市场抛售亚洲高收益债券，碧桂园控股被迫放弃逾10亿美元的债券发行。不久前，凭借在中国内地开发房地产的资格和土地储备，碧桂园控股的女老板被媒体封为中国首富、亚洲女首富。现在，投资者蜂拥逃向安全资产。他们眼中，5年收益率9.25%、10年收益率10%的融资价格，中国首富的信用都不值一哂。取而代之的，是房地产业作为流动性最后终结者的可怕名声。

　　同时，中国政府进一步收紧境内流动性。11月26日起，近2000亿元资金将作为人民币存款准备金退出市场。这是内地今年第九次上调存款准备金率，至此，存款准备金率已经超过1988年创下的13%的历史高位。虽然绑住了商业银行放贷赚钱的手脚，央行丝毫不手软，足见最高层决心之大。加息，也是朝夕间的事。

　　识相的，如基金，纷纷减仓，不敢奢望重现三季度的辉煌业绩，只求比散户跑先一步。据报道，10月份，开放式基金全部跑输大盘，且有49只基金收益为负，部分基金投资者开始赎回。

　　忘了哪位有名的有钱人说过，如果你需要看价格，你就买不起。此刻，有钱人也开始看价格了。

　　新闻背景：[世华财讯]美国股市9日收盘下挫 苏富比市值大幅缩水

　　美国股市9日收盘下挫，主要股指最近三个交易日的累计跌幅已创出了五年之最。苏富比拍卖公司(Sotheby's)市值进一步大幅缩水，联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称：房利美)因房贷亏损增加下跌，默克公司(Merck & Co. Inc.)则因同意支付近50亿美元就万络(Vioxx)诉讼达成和解而上扬。

　　道琼斯工业股票平均价格指数跌223.55点，收于13,042.74点，跌幅1.7%。该指数本周累计下跌552.36点，跌幅4.1%，是年内第三大单周跌幅。纳斯达克综合指数跌68.06点，至2,627.94点，跌幅2.5%。该指数本周累计下跌182.44点，跌幅6.5%，为五年半来的最大单周跌幅。标准普尔500指数跌21.07点，至1,453.70点，跌幅1.4%。该指数本周累计下跌55.97点，跌幅3.7%。纽约证交所综合指数9日跌144.13点，至9,733.34点，跌幅1.5%。

　　纽约证交所成交量18.3亿股。下跌股成交12.6亿股，上涨股成交5.44亿股；2,391只股票下跌，885只股票上涨。

　　Wells Capital Management的首席投资策略师James Paulsen称，他认为抛售背后的原因是担忧情绪的升级，人们普遍认为美国经济走软，联邦储备委员会(Federal Reserve)坐视不管，到它采取行动时将为时已晚。

　　他说，就连市场主要领跑者之一的科技类股也遭遇重挫，这让投资者感到无处可逃，从而加重了下跌风险的气氛。

　　苏富比拍卖公司继续下挫，跌3.09美元，至32.75美元，跌幅8.6%，该公司公布第三财季出现净亏损，尽管亏损较上年同期有所收窄。该股周四暴跌28%，因在一次重要拍卖活动中，凡高(Van Gogh)、毕加索(Picasso)和莫奈(Monet)等大师作品纷纷流拍，似乎反映出国内市场信贷问题担忧或许波及到了高档艺术品消费者。该股本周累计下跌36%，市值蒸发12亿美元。

　　房利美跌80美分，至49美元，跌幅1.6%。该公司公布，截至第三季度末，由次级抵押贷款和Alt-A抵押贷款担保的无官方担保证券价值另有未实现损失9.55亿美元。该股本周累计下跌6.9%。

　　默克涨1.13美元，至55.90美元，涨幅2.1%，是百分比涨幅最大的道琼斯指数成份股。该公司同意支付大约48.5亿美元就与其止痛药万络(Vioxx)有关的大多数产品责任诉讼达成和解。