在上周末多个利好消息的带动下，2月25日，A股市场强烈的做多情绪被激发，两市遭遇暴力拉升，沪指跳空放量大涨5.6%，一举站上2900点，与此同时，深成指和创业板指的涨幅均超5.5%，两市成交额更是一举突破万亿元，创下2016年以来新高，也是继2015年以来首次达到万亿大关。数据显示，自1月4日低点反弹至今，沪指涨幅已超20%。那么，大盘是否已经见底？后市是否有望开启新一轮攻势？
沪深两市成交量突破万亿
25日，两市暴力拉升，四大股指纷纷涨超5%，牛市呼声渐高，场外资金跑步入场。从盘面来看，金融板块强势领涨，期货、互联网保险、国产软件、计算机应用、稀土永磁、华为概念、有色、人工智能等板块涨幅居前，猪肉、养鸡、ST等板块涨幅较窄，也均超1%。
截至收盘，两市超250只个股涨停，其中，金融股获资金热烈追捧，大金融板块掀涨停潮，42只券商股悉数封板，保险板块大涨9%，宝德股份、越秀金控、中国人寿、新华保险等纷纷涨停；银行板块涨超7%，紫金银行、无锡银行、常熟银行、长沙银行、青岛银行涨停，中国平安、中信证券成交额均破百亿。另外，受周日晚间华为发布5G可折叠屏手机消息刺激，华为、柔性屏和5G概念股集体走强，京东方A涨停，成交额破百亿，东方通信收获10个涨停板。截至收盘，沪指报2961.28点，涨幅5.60%，成交量4659.91亿元；深成指报9134.58点，涨幅5.59%，成交量5745.89亿元；创业板指报1536.37点，涨幅5.5%；上证50指数2787.70点，涨幅6.28%。
在A股市场的带动下，山西板块暴涨4.86%，37只晋股同样全线飘红。截至收盘，当代东方和山西证券涨停，五矿稀土、晋西车轴、振东制药、美锦能源涨幅居前，均超7%，ST山水和*ST南风涨幅较小，分别为1.97%和1.82%。
25日14时48分，当日A股市场交易量达到10000亿元，这一交易量在收盘时达到10406亿元，而周一成交量突破万亿，也超出了不少机构的预期。数据显示，在A股历史上，共有118个交易日成交额突破万亿。其中，第一次是在2014年12月5日，当时的上证指数刚踏上2900点不久，从2014年12月5日到2015年6月12日(上证指数突破5178.19点)之间，A股共有61次成交额突破万亿。而此后的熊市，也有56次突破万亿。
而在本周一之前，A股最后一次成交额突破万亿是2015年11月27日，当日上证指数大跌5.48%。据Wind统计，从A股成交额突破万亿当天的上证指数看，除了2014年12月9日以外，均在2900点以上。另外，A股历史上，单日成交金额最高交易日为2015年5月28日，当日成交金额高达23576亿元，而突破2万亿元的成交天数也有5天，均发生在2015年的5月底到6月初。
券商股大涨或非“牛市”信号
券商股通常会被认为是A股市场人气的晴雨表，对A股具有明显的风向标作用。近日，券商股大幅上涨，尤其是在本周一全部封板，让投资者对“牛市”的期待不断加大。不过，在业内人士看来，此次券商股大幅上涨，主要来源于一则减税降费的传闻，2月21日晚间，一份落款中国证券业协会的《关于就资本市场减税降费措施征集意见的通知》在社交媒体广为流传，文件中就资本市场减税降费措施向各证券公司征集意见。对于减什么税、降谁的费，市场中各类解读频出，有声音认为这是A股市场减税降费的前奏，更有甚者想到了印花税。尽管监管机构通过媒体进行了辟谣，指出该征求意见旨在征集会员在经营活动中减税降费意见和建议，但对于券商板块的政策利好预期起到了助推作用。
而从政策面来看，券商板块近期的确利好不断，一方面，科创板相关的实施细则都已经向社会公众征集意见结束，预计3月初两会前后正式版本就会公布。随着后续正式文件和各类配套措施相继推出，将有望给券商板块业绩带来持续催化。另一方面，2月初，证监会发布了《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》，向社会公开征求意见，一旦券商股票交易接口放开，或将给券商引来更多活跃客户，创造可观的佣金收入。此外，随着市场逐步修复，经纪业务逐渐回暖，券商营业部开户数等核心指标回升。
在私募基金星石投资相关人士认为，仅仅通过券商股的短期大幅上涨就判断牛市来临，未免有失偏颇。从2000年开始计算单日券商指数的涨跌幅，券商指数单日涨幅超5%只有41%左右是发生在牛市期间。不过，上述星石投资人士也认为，目前宏观政策、外围环境以及市场的走向正在逐步证实，压制A股的多重因素将在年内全面反转，为新一轮复兴牛酝酿创造条件。首先，逆周期政策持续推出，国内经济有望在政策支持和低基数效应下逐步见底；其次，“去杠杆”取得阶段性成果，今年将以“稳杠杆”为主；另外，减税降费、定向宽信用等政策相继推出，力图解决民营企业融资难、融资贵的问题，缓解国进民退的担忧，民营企业信心进一步提振，去年民企上市公司的股权质押风险正在得到逐步缓解；此外，中美贸易谈判政策朝着向好的方向发展，3月份达成协议的概率较大，压制2018年市场的中美贸易摩擦有望得到缓解，与此同时，以美联储为代表的全球各大央行议息会议声明有转鸽倾向，国内货币政策的外部压力减弱，人民币的贬值压力弱化甚至逐步转向升值预期。整体而言，A股市场已进入较好的投资时机，继续看好市场中长期投资机会。
优先关注低估值蓝筹股及成长性龙头
对于未来走势，各方观点存在一些分歧。
海通证券相关人士认为，预期3月份市场依旧会保持做多氛围。首先，目前出现2014年底2015年上半年井喷式行情的可能性低，价值股低估低配优势不明显，成长股泡沫化的业绩背景未出现，宏微观流动性没当时充裕。其次，2019年类似2005年，是熊末牛初的转换年。市场底是否已出现要看未来一段时间基本面领先指标能否企稳，如企稳，抢跑成功，否则仍可能折返回去。另外，最乐观情景类似2005年下半年，市场也是进二退一，未来有更确定的右侧回撤配置机会，来日方长，不必慌张。
中信证券相关人士则认为，目前时间和幅度上都已经过半，正式进入反弹下半场，一方面，两会后3月中旬行情会走向分化调整，而非一蹴而就的牛市；另一方面，反弹期间会有波动震荡，但不应再以熊市思维进行减仓；同时，配置应从纯粹追求弹性向长期逻辑清晰的优质个股过渡——前期涨幅较小的新能源车、半导体、军工等板块仍然有轮动的空间，5G、养殖板块的龙头预计还能延续，但重点应转移到具有进一步正反馈效应的品种(如券商)、长期成长确定性高以及在今年盈利增速下行趋势下一定的抗周期性品种。各类投资者预计仍将以持仓或加仓行为为主。反弹将持续至两会前后、上证指数有望冲击3000点。
在业内人士看来，在经历了2018年估值大幅度下行之后，目前全部A股的估值水平处于历史底部，方正证券认为，目前，个股业绩由于经济的下滑仍面临一定的下行压力，做多机会基本来自于风险偏好的改善，触发估值的提升，因此，2019年大概率是震荡市。年初以来反弹能否延续的一个重要观察时间节点在4月上旬，届时将公布一季度经济数据，可以观察一季度社融总量和结构的变化，持续程度决定本轮反弹成色，政策宽松的效果将得到验证。年报和一季报将密集披露，市场关注点将回到业绩层面。在此之前，估值驱动的反弹将得以延续。
在操作上，巨丰投顾高级投资顾问郭一鸣提醒投资者，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。
