“寒流”催發主流資金“冬眠”

 &n

    而基金之所以“冬眠”，可能与市場存在的寒流信息有著一定的關聯。比如說限售股解禁的壓力。在12月，限售股解禁市值將大幅膨脹，所以，投資者擔心這會抑制A股市場的彈升空間。再比如說對年報業績的擔心。雖然本周尚未進入到年報業績預告周期，但畢竟進入到12月份，也就意味著上市公司業績几乎塵埃落定，主流資金開始考慮2008年報業績。在目前這樣一种氛圍下，2008年報業績地雷不能忽視，主要是因為化工、房地產、鋼鐵、煤炭等相關行業上市公司面臨著存貨价格大幅下降所帶來的減值准備預期。這將抑制机构資金布局年底行情的激情。

    社保基金投資暖風難以化解寒流

    不過也有觀點認為，目前市場仍然暖風頻吹。比如說有媒体報道稱“從全國社保基金理事會獲悉，全國社保基金理事會將著手采取擴大指數化投資規模、以戰略投資者身份入股挂牌后的國開行和農行、向重慶高速等項目提供信托貸款等方式，支持金融改革和經濟發展”。有業內人士解讀為社保基金將加大投資A股市場的力度，從而提振投資底气。

    對此，筆者認為有兩點希望引起注意：一是媒体報道中的社保基金雖有加大投資股票市場的信心，但何時投資、力度有多大，尚不得而知，這自然會削弱這一利好對基金的刺激作用；二是即便有迅速加大二級市場投資力度舉動，也難以改變當前市場疲軟的趨勢，因為近期不少上市公司控股股東直接增持，蘇宁環球更是大手筆增持也難以改善市場的預期，畢竟在實体經濟需要大幅降息以及大規模的基礎設施投資來刺激的大背景下，基金等机构資金是不敢輕易加大倉位比例的，所以，這一暖風難以化解當前市場的寒流。与此同時，以往經驗也顯示出，在熊市背景下的年底行情不宜過分樂觀，這主要是基于年底資金回籠所帶來的資金面壓力預期。

    A股本周將維持窄幅震蕩格局

    綜上所述，本周的滬深兩市走勢依然不宜過分樂觀，充其量A股市場維持著窄幅震蕩的格局，其中上證指數在1850點附近或有一定支撐。不過，從上周中小板的相對強勁走勢以及上周末主板市場指數雖無為但漲停板家數依然較多的特征中可以看出，A股市場指數雖窄幅震蕩，但個股机會仍然存在的市況特征。故在實際操作中，建議投資者盡量減輕倉位或者至少需要調整倉位結构，將倉位布局重心放在下面兩類個股身上。

    一是2008年年報業績或將超預期的品种。比如說原料价格下降但主導產品价格相對強硬的個股，民爆產品的久聯發展、南岭民爆，以及成品油業務的S上石化、泰山石油等個股。而電力股也有類似特征，目前煤炭价格迅速下移，有利于改善電力行業的盈利能力，可跟蹤。

    二是基建主線中的結构分化中有望出現業績持續成長預期的品种。基建主線中的鐵路建設、鐵路設備等相關細分行業的上市公司因為未來鐵路建設規模的膨脹，業績相對确定增長，目前估值并不是很高，所以短線或將面臨較大的投資机會，尤其是晉億實業、南方匯通、時代新材、華東數控等個股。而水泥板塊中的新疆區域的水泥股以及南方擁有產業鏈优勢明顯的個股也可跟蹤，比如說青松建化、天山股份、江西水泥等個股可跟蹤。而華銳鑄鋼、國統股份等有著大筆訂單信息的個股也可跟蹤。(金百靈投資 秦洪)

    （聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本网觀點，不构成投資建議。投資者据此操作，風險請自擔。）