|
央行前天宣布大幅下調存貸款基准利率和存款准備金率，昨天A股市場高開114點，盤中最高沖至2022點。然而，大盤高開后便沖高回落，成交量急劇放大，成交量的放大表明多空雙方對后市走勢分歧較大。在市場對大盤將如何運行莫衷一是的情況下該如何應對？
其一、在熊市中，一
兩次降息對股市影響有限，但如果降息超過三次以上，將形成股市的中期底部。這是因為連續降息是為了抑制經濟下滑的速度，扭轉經濟下滑的趨勢，雖不能立竿見影，但經濟筑底的時間將大為縮短。股市作為經濟的晴雨表，一般會提前半年完成筑底。此次是自今年9月份以來連續第四次降低存貸款利率、第三次降低存款准備金率，從降息的次數与幅度看，可以認為大盤在1664點—1800點之間形成了中期底部。
其二、此次降息的力度之大為央行10年來貨幣政策調控史上所罕見，大幅降息將促使大量銀行存款流向消費領域，促進消費，擴大內需，与此同時，也減輕了銀行付息的壓力。此外，此次大幅降息也是針對美國新增8000億美元救市政策的，美國為了救市會大量印鈔票，美元將大幅貶值，為了保持人民幣匯率的穩定，為了減緩出口下降對中國經濟的影響，降息是必要的。
其三、2050點是國家出台4万億基建投資拉動經濟措施后大盤反彈的最高點，其后大盤縮量調整，也就是說，2050點是市場第一個以恢复經濟增長為利好的高點；此次央行大幅降息可視為恢复經濟增長的第二個重大利好，如果大盤近期能有效站穩在2050點之上，則可上攻2300點；如果大盤不能有效站穩在2050點之上，會出現小雙頭，將重新考驗30日均線的支撐力度，甚至考驗前期缺口的支撐。所以，近期能否站穩2050點是決定大盤能否上攻2300點的前提條件，而昨天市場的表現證明2050點是一道短期內難以逾越的坎。
其四、在國家出台4万億投資“救經濟”的措施后，股市大幅反彈，但隨之而來的是大小非的減持。統計數据顯示，截至19日，11月以來通過二級市場套現和上榜大宗交易等措施減持股份的上市公司共有63家，而從9月19日到11月19日的兩個月間，兩市以公告形式減持的公司只有61家。由于上市公司業績大幅下滑，今年三季度全部A股可比公司1597家實現淨利潤8207.4億元，同比僅增長6.3%；1至3季度單季盈利同比增速分別為16.64%、3.06%和-10.39%，增速逐季回落約13個百分點。第四季度上市公司業績可能還是負增長，這個趨勢明年上半年內難以改變。這也決定了在一段時期內市場只有反彈，還談不上反轉。
其五、此次央行大幅降息，上市公司不一定都會中長期受益，對保險業而言就是利空，因其收益率因存款利率下降而下降。真正能受益的是房地產行業，因為降息有利于降低購房成本，能促進房地產銷售。此外，降息對高負債企業是重大利好，如制造業、電力、鋼鐵等行業，將減少這些行業的利息負擔，減少財務費用。債券也將受益，因為相比存款收益，高息債券將受到投資者的青睞。
昨天大盤高開低走，從盤中看，一些前期漲幅過大的股票有借利好出貨之嫌，但一些降息受益板塊中的個股有資金介入，行情并不會因為昨天的高開低走就宣告結束，還會有反复，特別是個股行情方興未艾。大盤回調時，可逢低關注降息受益板塊，關注近期漲幅不大、業績穩定增長、大小非壓力不大的超跌低价股，遠离高价股、垃圾股以及前期漲幅過大的股票。還是那句話，A股市場正處于以時間換空間的筑底過程中。
（聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本网觀點，不构成投資建議。投資者据此操作，風險請自擔。）
| 
