|
2008年11月18日是日照CWB1的最后交易日，其后該權證將停止交易，進入行權期，直到2008年12月3日權證到期作廢。在最后交易日，關注該權證的投資者有必要再次強化對日照CWB1价值的認識，以便當日照CWB1表現出与其他上市交易證券完全不同的走勢時，能作出理性的選擇。
權證的价值与正股价格息息相關。日照
CWB1為認股權證，其价值在于日照港股价高于行權价格時，權證持有人可以按行權价格購買股票，然后按較高市价賣出股票，獲得收益。所以，在行權期內，日照CWB1只有在日照港股价高于行權价7.08元時才具有內在价值。對于构成權證价值的另一個主要部分“時間价值”，由于臨近到期，權證的時間价值已經近乎為0，可以忽略。因此，日照CWB1的价值完全由其內在价值決定，僅需要判斷日照CWB1是否具有內在价值。
截至11月17日，日照港收盤价為5.47元，遠低于行權价7.08元。從交易制度來說，日照港在11月19日至12月2日的行權期內，其股价理論上存在上升至7.08元的可能性，但就目前的市場環境來看，這种可能性很低。從公司基本面看來，日照港股价存在一定程度的低估，日照港半年報顯示，日照港2008年上半年的每股收益約0.214元，淨利潤同比增長約78%左右，具有較好的增長潛力，但目前國內資本市場普遍悲觀，日照港股价雖有基本面支持，但在行權期的10個交易日內上升到行權价格以上的可能性很低。總之，在日照CWB1到期前，日照港的股价高于行權价7.08元的可能性很低，日照CWB1的內在价值為零，時間价值极少，很可能成為一張廢紙。
目前仍持有日照CWB1的投資者可能會參照該權證的歷史价格，相比2月份中下旬而言，當前日照CWB1的价格要低很多。但這些投資者首先應該認識到，2月份日照港正股价格為17至18元，當時日照CWB1具有一定的內在价值，且尚余近9個月的存續期，具有一定的時間价值；而目前日照CWB1的內在价值為零，時間价值微乎其微。其次，權證与股票不同在于有存續期，到期后就會摘牌，目前离到期日已經很近了，不可能再出現2月份那樣离譜的价格。投資者如果不及時遠离日照CWB1，就會繼續暴露在巨大的風險中。最后，即使當前日照CWB1价格較低，但賣出權證仍能挽回部分損失。從11月19日開始，投資者將無法賣出日照CWB1，只能選擇行權或繼續持有至權證到期，而行權只會使損失變得更大。
因此，投資者應理智看待日照CWB1的真實价值，在最后交易日賣出持有的日照CWB1。即使未能順利拋出，投資者也不應急于對日照CWB1行權，應耐心觀察日照港正股价格變動，只有當日照港正股价格高于行權价格時才考慮行權，以免造成更大損失。
| 
