昨日A股市場小幅高開后一度企穩，但午市后，奧運題材股、煤炭股等品种出現明顯的資金減持跡象，從而推動大盤隨之出現跳水走勢，上證指數也在盤中跌穿了2700點的支撐。不過，筆者認為，從緊貨幣政策松動等積极預期或將化解調整動力。

　　兩大壓力抑制做多熱情

　　近期A股市場的低迷

　　周期性品种的大幅下跌反映出机构資金開始意識到經濟增長放緩的事實或將超出市場預期，這在國際資本市場的走勢中也得到佐證。比如說在本周一，油价大幅下跌，跌穿120美元/桶，按照以往慣例，美股應該大幅上漲，但事實上，美股在本周一也是震蕩盤落，這本身就說明經濟放緩的預期壓力已成為多頭不敢輕易做多的利劍。故周期性品种在昨日的下跌，也反映出基金等机构資金對此類個股增長前景的不樂觀，對當前上市公司業績增長有著較強的放緩預期。

　　二是游資減持主題投資股。奧運概念股如北京旅游、中青旅等龍頭品种，在昨日開盤后就出現了低點漸次下移的態勢，如此的走勢也顯示出在奧運日益臨近的大背景下，游資也擔心利好兌現后的下跌，所以不少熱錢競相出逃，從而導致奧運概念股提前完成炒作周期，這也給A股市場帶來了极大的壓力。

　　雙重預期營造穩定格局

　　不過，盤面也顯示，雖然做空動能使得上證指數的日K線形成了雙重頂的壓力，但市場也存在著兩大積极樂觀的預期，從而有望化解這一雙重頂壓力。

　　一是媒体報道的從緊貨幣政策或松動的預期。据報道稱，央行已同意調增2008年度商業銀行信貸規模，鑒于小企業融資的主力銀行主要是地方金融机构，本次調增采用“區別對待”的方式，對全國性商業銀行在原有信貸規模基礎上調增5%，對地方性商業銀行調增10%。

　　如此的信息無疑是A股市場的一大利好信息，因為這顯示出從緊貨幣政策或有微調的可能，這也符合當前宏觀經濟政策從“雙防”向“一防一保”過渡的趨勢。而這一微調的政策預期無疑會增加各路資金關于證券市場資金面以及宏觀經濟預期有所改善的底气。對銀行股來說，更有著較大的直接刺激作用，畢竟這顯示出信貸增速有提速的可能。

　　二是A股市場直接的利好預期。近期持續出現的“維穩”的聲音，顯示出政策希望股市能夠平穩運行，為奧運營造一個祥和的氛圍。故有敏感的短線資金推斷，如果股指進一步調整，不排除會出台更為實質性的利好消息。因此這些短線資金認為，現在越跌其實越安全，未來的利好政策預期也就愈強烈。所以，隨著市場的進一步調整，不排除后續利好政策出台的可能性。

　　正因為如此，筆者認為大盤在經過持續調整之后，或將形成一定的穩定走勢預期。但值得指出的是，目前的成交量并不支持持續的反彈行情，而且量能的萎縮也使得市場的可操作性有所降低，故建議投資者在實際操作中不宜盲目追高。