不少證券研究机构看好新聯通未來的發展模式。 CFP圖片

　　電信重組細節已然公布，國內將形成新中國移動、新中國電信和新中國聯通三足鼎立的格局。業內

　　价值重估

　　有研究員表示，重組對運營商影響最小的是中國移動，最大的無疑是處于重組中心位置的中國聯通。

　　中原證券的數据顯示，新移動無論在營收、總資產、現金和淨利潤等各項指標上都遠超其他兩大集團。中原證券研究員馬欽琦認為，未來2-3年內其他運營商不易對新移動形成威脅，新移動短期內仍具有壟斷优勢，受重組影響較小，市場化程度較高。長期來看，新移動競爭优勢的大小將在很大程度上取決于不對稱監管政策的嚴厲程度。

　　新電信用戶數、收入和淨利潤僅次于新移動。長江證券認為，由于中國電信擁有最大的固网用戶規模和較強的綜合實力，聯通CDMA升級到3G成本最低、速度最快；且C网進入的整合難度較小，重組對其是很大的利好。通過重組，新電信獲得了夢寐以求的移動网絡資源，可以彌補目前固网用戶和業務增長的乏力。

　　但是，銀河證券研究員王國平也指出，其整合能否成功還需觀察，此外，小靈通用戶如何轉入C网也是新電信要解決的問題。

　　此次重組兼并對新中國聯通的影響較為复雜。在出售C网及換股合并网通之后，新聯通將面臨較為复雜的人事、机构、网絡和文化整合，這恐怕需要較長的時間消化。中原證券研究員馬欽琦認為，目前新聯通由于是网通和聯通合并產生，因此在移動和固話領域都有較強的人才儲備、運營和營銷經驗，未來全業務經營的能力也較強，因此，從長期來看，其發展模式較為看好。

　　設備商面臨机會

　　中國通信設備市場的增長，主要受電信運營商固定資產投資的驅動。賽迪顧問呂國英表示，2008年電信投資新周期將正式拉開，3G及相關設備投資將成為電信新投資周期的重點。3G牌照正式發放后，將會出現對WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA設備的巨大需求，3G移動通信設備將會迎來一定增長空間。

　　由于是全業務競爭，各運營商更加強調服務水平，對無線、网优、測試設備需求將增大。隨著移動通信規模的不斷擴大，网絡維護工作的重點已逐漸轉移到网絡优化上來，這將使网优領域進入快速發展通道。

　　此外，終端換代需求增長將加大，進入全業務競爭后，運營商集采規模將加大。同時，隨著网絡升級，雙模甚至多模手机需求將會提升。

　　但是，整合將會使運營商在傳輸网方面的投資下滑。這一方面是由于整合后傳輸网更加富裕，另一方面原先固网希望通過寬帶提升競爭能力的緊迫性大大減少，將抑制光纖光纜的需求。