春節剛過,但嚴介和這位2005年百富榜上的黑馬富豪卻過得并不舒坦。在2006年春節到來之際,建設部、國家發改委、財政部和中國人民銀行等四部委聯合制訂的《關于嚴禁政府投資項目使用帶資承包方式進行建設的通知》(以下簡稱"《通知》"),下發到了各省、自治區和直轄市人民政府。眾所周知,嚴介和的暴富模式就是墊資為政府

　　帶資承包方式被禁

　　《通知》要求,今后政府投資項目一律不得以建筑業企業帶資承包的方式進行建設,不得將建筑業企業帶資承包作為招投標條件。對于使用帶資承包方式建設的政府投資項目,建設等部門將停止辦理其報建手續,對該項目不予竣工驗收備案；發改委等有關部門對違規單位新建項目給予制約；對于在工程建設過程中抽逃資金的,財政部門立即停止該項目的資金撥付。

　　雖然以BOT、BOOT、BOO方式建設的政府投資項目被《通知》豁免,但嚴介和旗下的太平洋建設集團承攬政府投資項目的模式,則是嚴介和自創的BT模式。据介紹,BT是Build--Transfer的英文縮寫,意思是"建設-移交"。

　　BT是對BOT(建設-經營-移交)的變換,指項目管理公司總承包后墊資進行建設,建設驗收完畢再移交給政府部門。同樣,与BOO(建設--經營)和BOOT(建設--擁有--經營--轉讓)這兩种模式相比,嚴介和的BT模式均少了建設方經營的這道環節。

　　太平洋建設集團与內蒙古某市簽署的建設市政基礎工程的一份合同顯示,太平洋承諾在5年內出資50億元,該市政府則在驗收移交之后的5年之內分批將工程建設款還給太平洋。此外,該市政府還要按銀行同期利率的50％給太平洋支付建設時的墊資利息。

　　嚴介和暴富難以為繼

　　嚴介和當初琢磨出BT模式,主要摸准的是不少地方政府急于改變城市面貌而又苦于暫時缺資的兩難心態。自1996年嘗試成功后,嚴介和迅速將BT模式复制到經濟欠發達地區。据稱,截至2005年底,太平洋已經簽署了2700億的訂單,而到2008年前則要突破5000億。

　　BT模式走俏后,嚴介和成為不少市長們的座上賓。隨著一張張上百億訂單的簽署,嚴介和的身价迅速暴漲,以至從胡潤2004年百富榜第66位飆升到2005年的第2位。

　　但《通知》的出台,將影響嚴介和如此暴富模式的繼續推廣。《通知》說,近年來,一些地方政府和部門要求建筑業企業以帶資承包的方式建設新的工程項目。同時,也有一些建筑業企業以承諾帶資承包作為競爭手段,承攬政府投資項目。上述行為,嚴重干扰了國家對固定資產投資的宏觀調控。

　　由于《通知》從今年才開始執行,因而可能并不會影響到嚴介和已經拿到的2700億定單。按照太平洋在基礎設施項目上35%的平均毛利率測算,嚴介和今后兩年的財富還會繼續大幅增長。但隨著《通知》對后續訂單的攔截,嚴介和的暴富直通車很有可能就此減速。